工程机械增长进入第三阶段的投资机会

　　BOB真人今天北向一直不是很给力，流入最多时也就30亿，但是下午又开始流出了，最后流入只有6个多亿，前2周出现这种情况的时候，指数基本上都是下跌的，而且会缩量到最多9000亿附近，但是今天内资算是硬了一回，指数涨了，成交量也还有差不多9800亿，这算是不错的结果了。北向不发力了，明天甚至可能流出，如果这样的话指数应该摆脱不了震荡格局。

　　今年的主题是拼经济，春节过后各地接二连三召开的高质量发展大会，以及制定的大多高于5%的经济增长目标都在预示着，经济是今年唯一重要的主题，其他的主题都是为这个主题服务。

　　去年年底的中央经济工作会议，在定调今年的宏观政策的时候，提出积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

　　一月份已经过去，一些数据已经陆续发布，从央行发布的1月份的金融数据看，央行的印钞机的确已经忙起来了。

　　工程机械大涨还并不意外，这个和地产和基建关联度不大，带不了销量大增的逻辑，1）土耳其地震需要工程机械救援；2）伊朗带动的一带一路预期，这个会贯穿整周。除了工程机械，建材、港口板块也值得留意。

　　中国工程机械增长可分为典型的三个阶段：国内地产基建投姿驱动（11年之前）、国内保有量更换周期驱动（16-21年）、高质量发展驱动阶段（23年开启），“高质量发展”的具体内涵为：区域结构国际化、产品结构电动化、经营高效化、国内竞争良性化。其中国际化是主线，各方向头部主机厂均对23年海外持乐观态度，个别企业海外营收占比有望超50%，带来业绩&估值双重提升；另外，行业电动化趋势打开成长天花版，中国锂电产业链优势也为中国企业提供相对全球巨头换道超车的优势；经营高效化与国内竞争良性化均有利于企业盈利能力修复。

　　20年以来海外工程机械市场有所波动，而中国工程机械出口持续高增，我们认为主要源自性价比&供应链优势，性价比体现在价格与服务，供应链体现在疫情期间的保供韧性与中国锂电产业链优势赋予的电动化产品优势。中国工程机械在新兴市场份额不断提升，还敲开了发达国家市场的大门，且产品力和品牌力获得成熟市场客户的不断认可，因此虽然23年宏观对海外存在衰退预期，但中国工程机械在新兴与发达国家市场的份额均存在提升空间，海外占比高的公司，预计会有更高的业绩弹性。

　　相关标的：徐工机械、杭叉集团、安徽合力、三一重工、浙江鼎力、艾迪精密、中联重科、恒立液压。

　　还有，可以添加刘老师滴微信。刘老师本尊，不是助理哦。平时互不打扰，仅防失联。返回搜狐，查看更多